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時報【曾萃芝╱台北報導】

美股漲多回跌,台股小漲4點收9,155點。中國信託證衍商部指出,國際油價處低檔,有助長榮航(2618)及華航(2610)營運,可以權證代現股,以小金搏大利。

華航上半年營收表現衰退5.47%,遠落後同業長榮航表現,因第
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2季一連串不利影響因素如匯率影響、原油大反彈,第2季較首季均價提高約9美元,大幅提高燃油成本、機場水患影響班機調度、轉投資虎航續虧損及嚴重罷工影響等,重傷華航第2季及未來營收及獲利大幅下修。
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估第2季燃油成本較首季增逾約12億元,對每個月用油約150萬桶華航,佔成本約40%至45%航空業獲利遭相當侵蝕,第2季東北亞因日圓強升、淡季影響及陸客來台減少也影響營收及預期獲利,尤其華航飛日本航線佔整體營收約21%,罷工影響也造成轉班、停班及退費影響甚大,估影響金額約3億元,罷工後續影響將每季增加10%營業費用侵蝕獲利,轉投資虎航虧損將逾首季金額,估第2季將呈轉盈為虧。

長榮航上半年營收較去年同期成長5.02%,較同業華航衰

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退5.47%佳,上半年受原油大幅下滑後大幅反彈約1倍,因預先認列至2018年避險損失沖回部分,第2季除因油價上漲因素尚因桃機淹水擾亂班次、匯率影響及淡季因素影響獲
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利,但因華航罷工也對轉為長榮航增加6至7月營收,估下半年原油尚會在35至45美元區間整理一段時間,影響到燃油成本支出壓力。

長榮航新闢土耳其航班因土國政情不穩定減少應有收入,但北美航線仍是獲利最佳來源,同業罷
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工影響有利公司中長期因管理能力佳,增加搭載意願,但也增加每季約5%營運費用於薪給費用,貨運仍是較疲弱但客運持成長,第2季估稅後純益為13.72億元,稅後EPS為0.36元。估第3季營收375.68億元,稅後純益為17.43億元,稅後EPS為0.45元。

中國信託證衍商部表示,權證的挑選以剩餘的天數超過90天,而且位於價平附近的權證為主,華航的權證為LR元大(046209)還有6I永豐(046068)。長榮航空的權證則是中信E1(046601)以及群益K4(047608)。



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